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从财报看纳德拉上任两年云服务是的突破

2019年05月15日 栏目:生活

纳德拉上任两年,微软股价走势图中国有句老话,船大难掉头。当纳德拉2014年2月上台以后提出移动为先,云端为先的转型口号时,市场曾经投去怀

纳德拉上任两年,微软股价走势图

中国有句老话,船大难掉头。当纳德拉2014年2月上台以后提出移动为先,云端为先的转型口号时,市场曾经投去怀疑的眼光。的确,对于微软这样年营收千亿美元的庞然巨舰,要转移整体航向无疑是巨大的挑战。此前鲍尔默刚刚提出了设备与服务的转型目标,就因为收购72亿美元收购诺基亚装备与服务的争议交易黯然退休。

但两年时间过去,纳德拉用实际业绩证明,自己的转型取得了明显成效。尽管仍然处在PC领域衰退的大背景下,但微软却成功开辟了新的航线,在云服务领域实现了转型突破和强劲增长。而在转型云服务的背后,是纳德拉带领微软作出的重心转移与战略牺牲。

先来看刚刚发布的微软2016财年第二财季业绩。当季营收238亿美元,同比下滑10%,净利润50亿美元,同比下滑15%,两项指标均高于市场预期。对比纳德拉上任之前的2014财年第二财季,当季营收245亿美元,同比增长14%,净利润65.6亿美元,同比增长3%。在过去的两年时间内,微软的营收和利润一直处在原地踏步当中。而同期苹果的营收从550亿美元增长至758亿美元,利润从130亿增至183亿美元。

但是市场却给了纳德拉信任票。纳德拉上任之前,微软的股价在36美元,而现在的股价在54美元,市值到达4100亿美元,逐步逼近1999年的历史高点。过去两年累计上涨了50%,过去半年累积上涨22%。换言之,市场对纳德拉上任两年的业绩给予了高度肯定。

为何业绩不增反降的公司还能够得到投资者的青睐?由于市场看重的并不只是事迹本身,而是一家公司未来的增长前景。鲍尔默在任的十多年时间,虽然业绩延续创下新高,但其业务始终未能突破PC大格局下,在搜索和移动领域难以突破,因此股价也多年未见增长,与同一时期的苹果和谷歌股价走势形成了鲜明对比。

在纳德拉上任之前,微软的业务格局是设备和消费者部门(包括Windows、Surface、Xbox和Bing等)和商业部门(包括服务器、商业云、Office 365、Azure等),即消费者市场和企业市场。而现在微软的业务格局是智慧云(包括服务器和Azure云服务等)、个人计算(包括Windows、Surface、Xbox、、Bing等)、生产力和业务流程(包括Office、Office 365、Dynamics系列软件等)。

两年时间过去,微软的业务产生了哪些改变和突破?

的突破在于云服务。两年以后的这个季度,微软商业云服务(Azure和Office 365)年化收益达到94亿美元,而半年之前这个数据还是63亿美元,半年内增长了50%。微软计划2018年将这个数据提升到200亿美元。具体细分而言,当季微软智能云业务营收增长5%,至63亿美元;Azure营收增长140%,Office 365营收增长70%,订阅用户增至2060万户,过去半年增长了500万户。

目前在公有云服务(存储、数据中心和其他服务)市场上,微软已仅次于已经耕耘十年的亚马逊排名次席,其次则是IBM和谷歌。亚马逊公布的财报显示,其云服务业务AWS净营收增长69%,至24.1亿美元。Moor Insights总裁帕特里克摩尔海德(Patrick Moorhead)认为,微软在云服务领域的成功并不是运气,未来微软会成为亚马逊的竞争对手。

按照市调公司Snergy的统计,去年上半年亚马逊在IaaS(基础设施即服务)领域的市场份额为27.2%,而微软则是16.2%。而2014年全年的数据,亚马逊和微软的份额分别是28%和10%。半年之间,亚马逊的市场份额基本稳定,而微软则急剧增长了超过6个百分点。过去几个财季,微软Azure的营收增长都超过了100%。

市场分析师也对微软的云服务前景报以乐观预期。在微软财报公布后,美国市场调研公司FBR Capital预计,2016年微软云服务和核心企业组件业务将迎来稳健市场需求,其业务重心正组建从传统PC生态圈转移至云服务领域。

与微软相比,亚马逊的优势在于长期布局、服务灵活、定价优惠,因而吸引到了大批的中小企业,尤其是创业公司的青睐。而微软的优势则在于提供完整的企业解决方案组件服务,将自己的Windows、Office、服务器、云服务等产品和服务有效的组合在一起,更适合大中企业的需求。

按照微软财报,财富500强公司已经有三分之一选择了微软企业移动解决方案,同比增长超过三倍。而500强公司中有85%至少使用一种微软的企业云服务,有60%使用两种微软企业云服务。微软在全球已经有7.5万家云合作伙伴,同比增长44%。

按照市场调研公司FBR的预计,2016年微软与亚马逊AWS对等的云计算营收额将达到80亿美元(不包括Office 365),相当于亚马逊AWS2015年的营收额度。虽然竞争正在越来越激烈,但这是一个整体增长迅速的市场。市场调研公司Forrster预计,2020年全球云计算市场规模将达到2410亿美元。倘若微软可以保持目前的态势,拿下20%的市场份额,每一年的营收将达到480亿美元。

480亿美元是什么概念?正好相当于微软目前年营收的一半,是目前个人计算部门的营收规模,是目前智能云部门的两倍。换句话说,即使微软目前的营收来源Windows OEM随着PC市场的萎缩继续低迷,纳德拉又为微软找到了云计算这一新的业务来源。

为了在不断增长的云服务市场争夺用户,微软上周刚宣布在未来三年,为全球7万家非营利性机构和900个高校研究项目免费提供价值10亿美元的云服务。这实际上是一石数鸟的商业策略。一方面用免费云服务做了实在公益,另一方面有效提升了市场占有率;更重要的是,牢牢锁定了这些未来的重要客户。

在这两年期间下,微软发布了iOS和Android版本的Office,宣布对小尺寸平板免费,发布了系列基于iOS和Android版本的应用,让自己的OneNote、OneDrive等服务预装在三星等装备,在苹果iPad Pro发布会上介绍Office产品。

这些举措的背后,是纳德拉的转型思路:微软是一家基于云服务的互联公司,微软要把自己的软件和服务推广到每一部设备,无论是苹果、谷歌还是微软的设备。

为了推动移动优先和云端优先的转型,微软在传统两大现金牛业务Windows和Office业务上作出了明显牺牲。Office 365营收和用户的增长,无疑会直接影响到原先利润丰富的Office组件销售额。Windows 10装机量到达2亿部的背后(增速是Win 8同期的四倍),则是微软免费升级措施放弃的销售额。

不过,在纳德拉的转型过程中,这两大业务保持着相对稳定,并没有出现剧烈动荡。一季财报,当季生产力和业务流程和个性化计算业务部门营收分别下滑2%和5%,为67亿美元和127。但这很大程度上遭到了美元走强的影响。如果以固定汇率来看,当季这两大业务实际为增长5%和下滑2%。自去年10月以来,美元对6种一揽子货币升值了20%,这1汇率变化也给苹果带来了明显影响。

虽然营收规模在微软比重很小,但Surface也是微软这两年的又一亮点。Surface业务营收增长29%,至13.5亿美元,主要受Surface Pro 4和Surface Book推动。相对于三年前代的惨淡销量,Surface如今不但成功在市场站稳脚根,更吸引了其他PC OEM厂商乃至苹果的跟进,普及了平板笔电(生产力平板)这一产品形态。

或许纳德拉治下的微软,的业务缺憾就是业务。当季微软部门营收同比下滑49%,并没有公布Lumia的具体销量。去年微软冲销了75亿美元与诺基亚业务相干的巨额资产,而去年发布的950和950XL也没有得到市场欢迎。在硬件领域,或许忙于转型云端的纳德拉确切没有更有效的手段扭转局面。

两年时间,纳德拉已经带领微软突破了本来死气沉沉的PC格局,开辟了云服务这一新航线。正如瑞士银行分析师布伦特希尔(Brent Thill)所说,微软现在的活力已经与三年前截然不同。

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