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螺纹钢价格的十年历程

2018-11-06 09:38:07

螺纹钢价格的十年历程

【引言】时代在变迁,社会在进步,十年的时间足够改变很多事情。十年前中国刚加入世贸组织,经济开始迅速发展起来,钢铁产业在当作为国家的支柱产业被大力扶植,钢铁产能迅速扩张,钢价也在不断上涨。螺纹钢作为一种被广泛运用的基础钢材,价格理所当然的快速上涨着。十年后的今天,螺纹钢的价格却在不断下跌,截止2014年9月,Myspic螺纹钢价格指数已下降到2868元/吨,创下十年来的新低,让人不禁有种一朝回到解放前的感慨。

一、历经十年螺纹钢价格有起有伏

1.阶段:2003年2005年

2003年螺纹钢价格正处于上行通道,上涨态势一直保持到2004年2月,价格指数达到4120元/吨,成为一个历史高点。但随后价格便急速下滑,仅三个月时间,价格指数就跌到2957元/吨,为全年格。虽然在之后的两个月又快速回升至3716元/吨,但后期仍呈下行趋势,并在2005年底再次跌至3000元/吨以下。

从数据可以看出,2004年间螺纹钢的价格指数波动非常大,这主要是政府为了缓解投资过热,促进市场良性发展而采取的急刹车政策。2003年以来,我国经济快速发展,钢铁、煤炭等行业都出现投资过热的问题。大力投资增产不仅引发了原材料价格的大幅上涨,还使产能呈现出阶段性过剩的状态。于是政府在2004年提出了适当控制固定资产规模,坚决遏制部分行业和地区盲目投资、低水平重复建设为主题的宏观调控。当时作为钢铁生产主力军的螺纹钢不可避免的受到波及,价格被迫下跌。

图1:Myspic螺纹钢价格指数(月度)

数据来源:大宗商品数据终端

2.第二阶段:2006年2008年

2006年上半年螺纹钢价格处于底部震荡状态,这主要是04年宏观调控的滞后效应引起的。当年的调控使得国家经济和固定资产投资增速放缓,直接导致国内钢材需求增速放缓,国内钢铁行业呈现供大于求的状态。但又因为生产成本不断增加,钢厂有意识的肝硬化否进入失代偿期判断在减产这两方面为螺纹钢的价格作支撑,所以螺纹钢的价格指数便呈现底部震荡运行的状态。

底部震荡运行状态一直持续到2006年9月,螺纹钢价格开始回暖并持续走高,价格指数在2008年5月达到5649元/吨,成为新的历史高点。本轮上涨的原因首先是原材料价格持续增长,成本支撑力度强劲;其次是国民经济快速增长,市场刚性需求拉动;再加上下游消费力度增大,房地产行业固定投资快速增长,多方面因素致使螺纹钢价格增长。

好景不长,2008年9月由美国引发的金融危机扩散到全球各国,我国也受到一定的影响,螺纹钢价格开始急速下跌,一直到2009年3月才止跌回暖。

3.第三阶段:2009年2014年

2009年3月螺纹钢的价格指数止跌时为3387元/吨,当时波及全球的金融危机并未消失,止跌回暖的主要原因是中央政府推出的四万亿刺激计划。刺激计划主要是财政政策,涵盖了基建、保障房、税改等9个领域的政府投资,同时还强调了金融尤其是信贷对一些重点工程的支持。这些投资资金约80%流向了钢铁下游,如基础设施建设、保障房、铁路建设等,这直接刺激了螺纹钢的需求。于是在接下来的两年多时间里,螺纹钢价格指数一路上涨,并在2011年5月达到峰值5050元/吨。

螺纹钢价格到达峰饮食调理肝硬化康复意义值后,迎接它的却是漫长的下跌之路,引起本轮下跌的祸首也是四万亿刺激计划。政策主要着眼于拉动投资而非促进居民消费来刺激经济增长,当时的螺纹钢因投资力度增大而产能快速扩张。计划结束后,螺纹钢下游行业投资增舟山癫痫病治疗方法速开始降低,国内需求开始放缓,但四万亿计划是生产的庞大产能还未完全消耗,产能出现严重过剩,国内的供求平衡被彻底打破,终导致螺纹钢价格进入了下行通道,这一跌就跌了三年。

今年,螺纹钢的价格仍不改下跌趋势,截止2014年9月,螺纹钢价格指数已跌至2868元/吨,年初降幅约为16%,同比下降约18.3%,创下十年来的新低。

二、历经十年螺纹钢该何去何从

1.螺纹钢已不再年轻

正如引言中所说的那样,十年足够改变很多事情。螺纹钢作为建筑用钢在过去大放异彩,大规模的基础设施建设、铁路建设和城镇化建设共同铸造了它的辉煌。但如今,随着基础设施的不断完善,下游投资放缓,螺纹钢已不复过去的辉煌。

价格振幅的高低直接反映了行业的活跃程度,从图2我们可以看出2010年之前螺纹钢年内价差基本上在1000元/吨左右。2006年的数值比较异常,价差只有354元/吨,这是当年国家宏观调控导致的,而在2008年价差甚至达到2029元/吨。数据说明在这段时间内螺纹钢市场的活跃程度较高,发展势态良好。2010年之后年内价差不断缩小,活跃程度逐年下降,螺纹钢市场已不再年轻。

图2:螺纹钢价格指数年内高低价差

数据来源:大宗商品数据终端

2.短期形势良好,长期不容乐观

人不应总是缅怀过去,前进的脚步不能停止。回顾今年的螺纹钢价格走势,整体还是呈下降趋势。截至10月15日,上海螺纹钢HRB400Ф20mm现货价格为2880元/吨,与前一天价格持平,月同比增长2.49%。增幅虽然不大,但也给期盼价格止跌的人们带来了新希望。

图3:期现价格对比

数据来源:大宗商品数据终端

螺纹钢后期能否绝地反弹,我们可以从期现价格来进行简单的分析。上海期货交易所数据显示:截止10月15日,螺纹钢期货收盘价为2654元/吨,较前一日上涨5元。从基差来看来有小幅修复,10月15日的基差为226元/吨,较前一日升水减少5元,预计后期基差或将继续收窄。

表1:螺纹钢现货价格(单位:元/吨)

10月15日

10月14日

日环比

周环比

月环比

北京

2650

2640

0.38%

1.53%

-6.03%

上海

2880

2880

0

2.86%

2.49%

广州

3140

3110

0.96%

3.29%

3.97%

数据来源:大宗商品数据终端

从螺纹钢现货价格来看,北上广三大城市走势情况良好,现货交易情况也略有所好转,再加上部分地区受环保因素影响减产,钢厂停产、检修略有增长等一系列利好因素,所以笔者认为短期内螺纹钢价格将继续稳中有涨。但螺纹钢供大于求的现状并未改变,产能过剩问题也未解决,长期看来螺纹钢市场前景并不乐观。

研究员:张梦秋

研究监督:秦俊生

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